Kardemir Çelik, 2026’nın ilk yarısında net satış, brüt kâr ve FAVÖK kalemlerinde halka arz varsayımlarından türetilen karşılaştırma değerlerinin üzerine çıktı. Karşılaştırmada bağımsız bir ilk yarı tahmini değil, yıllık projeksiyonlardan hesaplanan ara değerler kullanıldı.
Kardemir Çelik Sanayi AŞ, halka arz fiyatının belirlenmesine esas olan varsayımların 2026’nın ilk yarısındaki gerçekleşme durumunu açıkladı. 26 Ağustos 2026 tarihinde yayımlanan değerlendirmede, 30 Haziran itibarıyla net satışların 13,92 milyar TL olduğu belirtildi.
Net satış ve brüt kârda gerçekleşme oranı yüzde 108
Karşılaştırmaya esas ilk yarı net satış değeri 12,94 milyar TL olarak hesaplandı. Gerçekleşen 13,92 milyar TL’lik satışla birlikte oran yüzde 108’e ulaştı.
Brüt kâr 1,75 milyar TL olurken, karşılaştırma değeri 1,63 milyar TL olarak açıklandı. Böylece brüt kâr için de yüzde 108 gerçekleşme oranı kaydedildi. Faiz, amortisman ve vergi öncesi kâr (FAVÖK) ise 1,43 milyar TL ile 1,33 milyar TL’lik karşılaştırma değerinin yüzde 107’sine ulaştı.
FAVÖK hesaplamasında fiyat tespit raporundaki metodolojiyle uyumlu olarak brüt kârdan pazarlama, satış ve dağıtım giderleri ile genel yönetim ve araştırma-geliştirme giderleri düşüldü, amortisman tutarı eklendi.
İlk yarı kıyası yıllık projeksiyonlardan türetildi
Yüzdelerin yorumlanmasında kullanılan yöntem önem taşıyor. Fiyat tespit çalışmasında 2026’nın ilk altı ayına yönelik ayrı bir tahmin bulunmuyordu; projeksiyonlar yıllık bazda ve ABD doları cinsinden hazırlanmıştı.
İlk yarı gerçekleşmeleriyle karşılaştırma yapabilmek için yıllık tahminler 30 Haziran 2026 tarihli dolar/TL kuru üzerinden Türk lirasına çevrildi ve hesaplanan tutarların yarısı alındı. Bu nedenle yüzde 108 ve yüzde 107 oranları, bu yöntemle oluşturulan ara kıyaslara göre gerçekleşmeyi gösteriyor; resmî ve bağımsız bir ilk yarı öngörüsünün aşılması anlamına gelmiyor.
Halka arz sonrasındaki ilk karşılaştırma raporu
Kardemir Çelik payları 31 Temmuz 2026’da Borsa İstanbul’da işlem görmeye başladı. Halka arzda 128 milyon adet pay 35 TL fiyattan satılırken toplam halka arz büyüklüğü 4,48 milyar TL olarak gerçekleşti.
İlk yarı finansal tablolarının ardından yayımlanan değerlendirme, şirketin halka arz fiyat tespit raporundaki varsayımlarla gerçekleşmeleri karşılaştıran ilk kamusal izleme göstergelerinden biri oldu. Bu nedenle rapordaki dönemsel karşılaştırmanın, kullanılan türetme yöntemi ve kapsadığı dönemle birlikte okunması gerekiyor.